话说得客气，时间却卡得很近。

裴问川看了一眼屏幕。那份无抬头摘要还停在第一页，“重新核验”四个字被放大到足够醒目。天枢可以补材料，可以稳投资人，可以让投行留下转发记录，但材料既然已经到了沈衡手里，别人也会替他把这件事讲给沈衡听。

他把文件夹合上：“我出去两个小时。八点前简版照常发我。”

沈氏总部顶层还亮着灯。沈衡助理在电梯口等他，递过访客卡，只说人在小会议室。裴问川跟着她穿过走廊，玻璃墙后几间会议室都还开着，屏幕上排着表格、曲线和项目编号。他走到门口时，视线在百叶窗的倒影上停了一下，很快收回。

前几天那间休息内间、冰块撞杯壁的声音、被按回公事里的失控，都没有人提。沈衡坐在长桌侧面，袖口挽起，手边放着打印出来的质疑摘要和投行转发记录。屏幕上是一条简单时间线，从上午十点四十七开始，往后排到下午三点二十。

“这份东西先到谁手里？”沈衡问。

裴问川坐下，把文件夹推过去：“投行最早收到，外部邮箱，附件名改过。正式函还没下，现在是内部通气。天枢今晚补简版，先把能签的签出来。”

沈衡翻到第一页，指尖停在“建议重新核验”下面：“你们准备公开回应？”

“现在不公开。”裴问川说，“一公开，就等于抬高这份私下摘要。我们先稳投行和基石投资人，要求问题进正式流程，留来源、留版本。它还在私下转，就只答正式问询。”

“能拖多久？”

“今晚八点出第一版。明早可以给投行补授权链路和审计留痕。基石投资人那边，最迟明天中午前给摘要。”裴问川把三页签署页摊开，“这些都能做。但如果对方每隔一天换一个标题，天枢会被拖在补材料里。我们解释得越多，外面越觉得我们正在被查。”

沈衡抬眼看他。视线比过去近一些，落下来时却仍旧克制。裴问川没有避，只把其中一页转向沈衡：“天枢自己的处理方式是，锁住正式问询，不接私下传法；材料能签就签，不能把底层数据随便打包；投资人只发摘要，不发全包。”

“这套能保住流程，保不住市场。”沈衡说。

“所以我来了。”裴问川语气很平，“但我不是来让沈氏替天枢写说明。赵以琛如果要的是让我反复自证，天枢不能按他的节奏走。”

沈衡把文件翻回第一页，在“重新核验”四个字上画了一道短线，又把笔尖移到抬头空白处：“他不需要证明天枢有问题。他只要让所有人觉得，天枢最好重新审一遍。”

会议室里只剩中央空调的低声。裴问川看向那条时间线。上午十点四十七，外部邮箱；下午两点后，内部通气；三点二十，投行来电；四点十五，两家基石投资人改口。

沈衡接着说：“他还要看我出不出面。”

裴问川的手指停在文件夹边缘。天枢单独补材料，赵以琛可以继续藏在扫描件后面；沈氏如果沉默，投资人会继续等；沈氏如果动，这件事就从天枢的一轮问询，变成沈衡和赵以琛之间的一次正面试探。

“天枢扛得住一轮补材料。”裴问川说，“扛不住被无限期重审。”

沈衡把笔放下：“那就先不走 IPO。”

裴问川抬头。

沈衡按下内线。助理很快进来，手里拿着平板。

助理抬眼确认：“收购项目？”

“收购项目。”沈衡把那份摘要推到沈氏流程单旁边，“先出联合合规复核函，复核主体写清楚。排他性意向书，明早八点前给裴总。”

平板上很快跳出新的项目编号，“天枢专项”被加进明早议程。裴问川看了一眼那行字，把三页签署页重新夹回文件夹里。

“沈氏收天枢，条件是什么？”他问。

“条件写在纸上。”沈衡说，“你可以谈。”

“估值不能按今天之后的折价。团队保持独立。数据底层、客户授权、原始材料按天枢现有文件走，沈氏可以复核，不能替天枢改成另一套版本。”

沈衡像是早知道他会先问这些，把笔转回手里：“估值按暂缓前基准做初稿。原始材料由天枢签，风控只提问题，不改事实。排他期、董事会席位、管理层安排，明早投委会列条款，今晚不拍板。”

裴问川看着那份摘要。赵以琛按住的是上市时间表，沈衡没有把时间表硬推回去，而是换了一条流程；这条流程能让投行和投资人明早看见沈氏的名字，也会让天枢的每一页材料被放进沈氏系统里重新过一遍。

“可以。”沈衡扣上笔帽，“这条路打开，不等于你把天枢交出来。排他性意向书签不签，还是你们董事会投。”